马来西亚橡胶局（MRB）宣告，已发动2024年7月针对沙巴州和砂拉越州小农的橡胶出产补贴（IPG）。当月半岛不具备IPG发动条件。多个方面数据显现，2024年上半年，印尼出口天然橡胶（不含复合橡胶）算计为76.6万吨，同比降18%。其间，标胶算计出口75万吨，同比降18%；烟片胶出口1.7万吨，同比降15%；乳胶出口0.07万吨，同比降70%。截止7月末，青岛库存至34.86万吨，较前周削减0.23万吨，跌幅0.66%。质料端价格阶段性压力不减，现货价格短期内有必定支撑，云南产区全乳橡胶报价在14700元/吨邻近。检修方案方面，8月份上游仍有部分设备检修，叠加上游继续的亏本，估计上游设备开工率难以提高。泰国农业促进厅厅长披拉攀泄漏，圣婴现象将在本年8-10月期间转为拉尼娜现象，气象部门猜测7-9月将会呈现多雨气候。若质料价格接连坚硬态势，上游端产销赢利缺乏，不扫除部分船货仍有推延发货或许。
质料肯定价格仍处于偏高水平，金九银十季节性旺季即将上台。橡胶主力09合约通过近几日反弹后现已有了很大改观，好像要从调整阴霾中再次走出。咱们在7月25日《橡胶：调整挨近结尾》中对调整企稳有过描绘，现在正在验证。
出资咨询部以为，在国内挨近金九银十季节性旺季以及海外雪地胎出产旺季下，出产端开工率有望坚持较高水准，叠加海外出行旺季下，轮胎替换商场需求接连高景气量。不过国内社会库存接连两周累库，青岛去库趋势放缓，国内保税区库存继续缓慢去化，下流方面现在还不行达观。01合约反弹短期压力15700，要害压力15900，重视反弹继续性，低多战略。
据SMM，长江现货1#铜价报72900元/吨，跌610元，升水50-升水90，相等；长江归纳1#铜价报72865元/吨，跌595元，贴水20-升水90，涨15元；广东现货1#铜价报72880元/吨，跌570元，贴水50-升水150，涨40元；上海区域1#铜价报72810元/吨，跌610元，贴水60-升水20，相等。8月5日国内商场电解铜现货库34.92万吨，较29日降0.53万吨，当时表里微观预期有所分解，海外经济趋缓，制造业数据体现低迷，美国ISM制造业回落至荣枯线下方和本年以来新低，非农工作新增下滑，失业率超预期上升，尽管现已预期9月降息50BP，且年内还有降息空间，但加重降息前的阑珊忧虑。上星期COMEX铜库存继续累积，现在现已一共添加7000多吨来到8万吨左右水平，LME库存的继续上升更是直接反映了海外商场需求的疲软情况。
商场供需两头均展现出疲弱态势，估计这一格式将在短期内接连。铜主力09合约接连调整，而且创出调整以来新低，咱们在7月24日《铜：加快探底阶段》中对调整方针有过批改，现在尽管没有抵达但现已无限挨近。中美经济数据疲弱，加重商场从头对经济阑珊的忧虑，并按捺了商场的达观心情与危险偏好，疲弱态势将在短期内接连。不过国内仍处方针预期窗口，工业设备更新和促销费方针有望实践落地，四季度经济预期存改进空间。若调整方针70000邻近完成，并得到必定作用企稳，无妨测验低多战略。
据Mysteel，全国47个港口进口铁矿库存为15690.31万吨，环比降157.63万吨；日均疏港量313.39万吨降21.95万吨。247家钢厂高炉开工率81.28%，环比上星期削减1.05%；高炉炼铁产能利用率88.87%，环比削减0.74%；钢厂盈利率6.49%，环比削减8.66%。全球发运量上升，因飓风及前期发运量下降原因到港量大幅回落，国内矿山因巡查原因停产增多，供应端压力不大。需求端 ，铁水产值一会儿就下降，港口库存小幅下降，钢厂库房存储坚持低位运转。钢厂盈利率一会儿就下降至个位数，冷季终端需求偏弱。库存来看，港口库存开端去化，钢厂小幅累库。
现在供需结构较前期改进，钢厂亏本减产速度慢于预期。铁矿主力切到01合约并接连反弹，并朝着咱们给出的方针790接近，01合约上方重要压力上修到815邻近调查。因为高温多雨的季节性冷季暂未走出，铁矿需求处于中性水平。不过前期矿价的趋势性下即将换来国内钢企的赢利改进，铁矿需求处于逐渐康复阶段。一旦打破要害压力815，铁矿又会迎来修复性上涨时机，打破之前仍短多思路下依照空头战略。
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